（原标题：三季报特等的破费行业超预期公司）肛交 准备

A股三季报依然沿路透露罢了，之前我发帖说破费行业合座齐不太行，大部分可选破费属性的公司事迹大多不足预期，只消少部分必要破费属性强一些的公司事迹还算过得去。不外，在如斯厄运的环境里，有一个公司让我感到不测——伊利，在顶着行业广宽压力的情况下，三季度是真实超预期了。

简便说一下事迹：三季度营收降幅显耀收窄，归母净利润达到33.4亿元，同比+8.5%。

分品类看，公司24Q3液态奶收入206.37亿元肛交 准备，环比增长24.12%，常温白奶好于常温酸奶，低温同比正增长；Q3奶粉及奶成品收入68.21亿元，同比增长6.6%，婴幼儿奶粉保握双位数增长，成东说念主奶粉增速略慢，奶酪收尾双位数增长，B端、C端均有增长；Q3冷饮收入10.21亿元，一样有所好转。

收入环比改善，Q3液奶收入降幅环比Q2收窄，之赶赴库存完成，Q3液奶发货彰着改善。利润方面远超预期，毛利率35%，同比+2.5pct，原奶资本下落以及库存调治收尾后液奶价盘安宁改善。

24Q3财富公允价值变动显耀改善，用度使用终结大幅提高，盈利大超预期。Q4起开启春节旺季备货，规划有望进一步提速，带动公司规划走出底部。从原奶维度看，现时上游奶牛存栏已在安宁去化，中性预测25Q3原奶价钱有望企稳回升，洽商24年全年公司仅大包粉减值亏欠、信用减值亏欠等与原奶下行联系的亏欠预测将达到接近10亿，待原奶周期回转，公司盈利有望细目性建造。需求端，虽现时乳品末端动销尚未转正，但往日行业量价均仍有空间，且即便在本年破费承压布景下，乳品家庭端浸透率仍稳中有升（行业下滑主要来自于购买频次与单次购买量），待计谋发力经济回暖、末端需求回暖可期，规划有望趋势性改善。

公司在事迹会上示意，在稳妥国内乳业根基同期，伊利也在积极拓展新增漫空间。往日跟着水饮、茶饮产能的提高，会安宁加大渠说念铺货和宣传。来岁也会有储备的新口味茶饮上市。同期，伊利也在安宁彭胀国际化布局。子公司澳优的公共发展治安也在加快（本年上半年澳优国外业务收入同比增长朝上50%）。

公司给出事迹指点：在奶粉等业务握续向好的带动下，预测四季度公司的合座收入会连续呈现环比改善的趋势。在盈利方面，全年在扣除一次性损益后，主业利润率有所提高。而且给出了25年利润率不低于9%的磋商。

连年来，伊利的年分成比例始终保握在70%以上。在此前的2024年半年报事迹会上，伊利也再次重申将高度意思鼓吹薪金，坚握鼓吹利益最大化。此外，2024年，伊利公告称将履行最高不朝上20亿元回购刊出盘算。公告败露，界限2024年9月底，伊利已累计回购股份3200万股，占公司总股本比例为0.50%，已支付总金额达7.58亿元东说念主民币，当今回购仍在进行中。

不得不说，伊利这个事迹在一众破费股中算是很可以了，不愧是行业龙头。

$伊利股份(SH600887)$肛交 准备

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