继TD Cowen后亚洲色图 自拍偷拍，巴克莱似乎也启动唱空AI算力。

3月26日，巴克莱发布最新接洽称，2025年环球AI算力可支合手15-220亿个AI Agent，这足以雀跃好意思国和欧盟1亿多白领使命者和跨越10亿企业软件许可证的需求。而同日TD Cowen分析师称支合手东谈主工智能运算的狡计机集群供过于求。

巴克莱以为现存的AI算力依然足够支合手大规模AI代理的部署，主要基于以下三点：

行业推理容量基础：2025年环球约有1570万个AI加速器（GPU/TPU/ASIC等）在线，其中40%（约630万个）将用于推理，而这些推理算力中约一半（310万个）将荒谬用于Agent/聊天机器东谈主劳动；可支合手大都用户：凭据不同模子的狡计需求，现存算力可支合手15亿到220亿个AI代理，这足以雀跃好意思国和欧盟1亿多白领使命者和跨越10亿企业软件许可证的需求；

更高效模子的期骗：若是使用更高效的模子（如DeepSeek R1等），而非发轫进但立志的模子（如OpenAI的o1），行业容量可升迁15倍。已不雅察到企业如Salesforce正在使用开源模子（如Mistral）而非最立志的罕见模子算力供需：充足如故不及？

巴克莱指出，AI Agent商场增长后劲庞大，低推理老本和开源模子是关键。

AI Agent商场的增长后劲庞大： 行业算力大要支合手大规模Agent部署，预示着庞大的商场契机。推理老本是关键： 低推理老本关于Agent居品的盈利至关紧迫，这将驱动对更高效的AI模子和算力的需求。开源模子的紧迫性： 开源模子将在裁减老本方面发扬关键作用，当今商场经受开源模子的看成也正在加速。

算力供应天然名义上充足亚洲色图 自拍偷拍，但靠近结构性挑战。AI行业需要从“无酷好酷好基准测试”转向的确灵验的Agent居品部署。巴克莱明确暗意：

若是Agent居品的确升起并抵消费者和企业用户十分灵验，咱们可能需要

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1）更低廉、更小但性能相通高的基础模子（DeepSeek作风）；

2）更多推理芯片安设；以及

3）可能需要将已安设的磨练GPU再行用于推理。

这标明，天然当今总体算力看似充足，但针对高效、低老本Agent居品的专用算力仍有较大缺口。巴克莱指出这意味着，在AI Agent赛谈上，具有高效推理老本结构和专注确立袖珍高效模子的公司可能领有更大竞争上风，而仅依赖大模子而不探究单元经济学的公司可能靠近更大挑战。

推理老本：AI Agent的经济学挑战

巴克莱指出AI Agent的推理老本正成为行业发展的中枢考量身分：

AI Agent生成的Token数目庞大：比拟传统聊天机器东谈主，Agent居品每次查询生成约10，000个Token，是聊天机器东谈主(约400个)的25倍，这极大加多了推理老本；不同模子的经济效益各别庞大：以年度订阅老本狡计，基于OpenAI o1模子的Agent居品老本高达2，400/年，而基于DeepSeekR1模子仅需88/年，后者提供了15倍于前者的用户容量；超等Agent需求正在兴起：OpenAI蓄意推出的"超等Agent"居品，这类高端居品将浪掷更多Token，每月高达3，560万个，逐日查询次数可达44次，远超无为Agent的2.6次。

从单元经济学角度看，以Token计价的情势将决定不同模子的商场竞争力。正如巴克莱接洽指出：

这解说了低推理老本的紧迫性。由于其自主性质，Agent AI居品的Token浪掷趋势远高于聊天机器东谈主。

此外，巴克莱分析师暗意，天然“超等Agent”有后劲，但其立志的推理老本可能竣事其大规模期骗。投资者在评估此类居品时亚洲色图 自拍偷拍，应严慎探究其经济可行性。

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